Торги акциями американского поставщика медикаментов Guardian Pharmacy Services начались в приложении Tradernet брокера Freedom Finance. Дистрибьютор предоставляет аптечные услуги для учреждений долгосрочного медицинского ухода в большинстве штатов США. Его акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Guardian Pharmacy привлекла на IPO в Нью-Йорке $112 млн, разместив 8 млн акций по $14 за бумагу — это нижняя граница ранее определенного диапазона $14-16. Рыночная стоимость аптечного дистрибьютора составила $869,3 млн. Акции компании будут торговаться на Нью-Йоркской бирже под тикером GRDN.
Букраннерами IPO выступили Raymond James, Stephens и Truist Securities.
Guardian Pharmacy была основана в 2004 году в Атланте. Через розничную сеть своих аптек она обеспечивает медикаментами 174 тыс. пациентов учреждений долгосрочного медицинского ухода в 36 штатах страны. Среди её конкурентов — поставщики аптечных услуг Omnicare, PharMerica, PharmCareUSA и Polaris Pharmacy Services.
В первой половине 2024 года Guardian Pharmacy увеличила выручку до $575,4 млн — с $502,4 млн в январе-июне 2023-го. По данным компании, в течение последних трёх лет более двух третей её годового дохода приходилось на продажи лекарств для обитателей домов престарелых и пациентов учреждений помощи людям с психическими расстройствами. Чистая прибыль за первое полугодие снизилось до $22,9 млн с $30,2 млн годом ранее.
Компания не намерена выплачивать дивиденды и планирует использовать будущие доходы и денежный поток для финансирования своих потребностей в оборотном капитале и планов экспансии.
Справедливая стоимость Guardian Pharmacy сейчас оценивается примерно в $1,17 млрд, сообщил инвестиционный аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Учитывая долг компании в $52 млн и $1,5 млн наличными на её балансе, стоимость собственного капитала (equity) Guardian Pharmacy составляет почти $1,12 млрд или $18,4 на акцию, объясняет он.
У акций поставщика медикаментов есть потенциал к росту на 22% относительно середины заявленного ценового диапазона в $15, считает Бектемиров. Главные риски для финансовых показателей Guardian Pharmacy — это конкуренция и потеря отношений с оптовыми торговцами или ключевыми производителями, говорит аналитик.
Эксперт по IPO с 25-летним стажем Донован Джонс предложил инвесторам подождать с приобретением акций компании. По его словам, Guardian Pharmacy оценивает себя слишком дорого, и терпеливые трейдеры смогут найти более удачный момент для покупки.
«Хотя у компании есть план роста, цена IPO Guardian Pharmacy кажется мне высокой. Соответственно, мой взгляд на IPO нейтральный («держать»). Заинтересованные инвесторы могут захотеть подождать, пока акции не начнут торговаться на открытом рынке, чтобы определить, есть ли более низкая точка входа», — написал Джонс.
Аналитик сослался на данные Школы Стерна Нью-Йоркского университета, согласно которым по состоянию на январь 2024 года акции предприятий сектора Healthcare Support Services, к которому относится Guardian Pharmacy, в среднем торговались с мультипликатором EV/EBIT (соотношение стоимости к прибыли до вычета процентов и налогов) около 15,5. Однако Guardian предлагает купить свои акции исходя из EV/EBIT около 28 — существенно дороже рынка, отметил Джонс.